La guerra de las baterías: por qué LG Energy Solution, Samsung SDI y SK On miran a Estados Unidos y Hungría, no a México

Las tres gigantes coreanas de baterías para vehículos eléctricos cerraron 2024 con apenas 18.4% del mercado global. Las chinas CATL y BYD sumaron 55% combinado. Así lo registra SNE Research (2024, vía electrive). Su respuesta al desplazamiento no fue México. Apostaron su mapa a Estados Unidos, donde el crédito de la Sección 45X del Inflation Reduction Act (IRA) paga 35 dólares por kWh a los fabricantes de celdas. También a Hungría, donde ya tenían plantas en marcha. México entró a la cadena, pero por la puerta chica: vía proveedores coreanos de módulos y componentes.

El subsidio que reordenó el mapa

El crédito de la Sección 45X otorga 35 dólares por kWh a los fabricantes de celdas en Estados Unidos y excluye a las firmas chinas. Eso hizo de las fábricas estadounidenses el destino prioritario de las coreanas (VanEck). La letra chica importa: el IRA no es una política de libre mercado, sino un acuerdo en el que el Estado financia la rentabilidad a cambio de localización. Para las tres coreanas, eso significó joint ventures con GM, Ford, Hyundai y Stellantis en territorio estadounidense, y la consolidación de Hungría como base europea. México no figura en ese mapa de celdas; su lugar está en el eslabón de componentes.

Lo que dicen los balances de 2025

LG Energy Solution cerró 2025 con ingresos consolidados de 23.7 billones de won y utilidad operativa de 1.3 billones de won (LG Energy Solution, resultados anuales 2025, vía Barchart). Pero en el primer trimestre de 2025 registró 457.7 mil millones de won en créditos AMPC —el crédito manufacturero del IRA—; sin ese subsidio habría tenido una pérdida operativa de 83 mil millones de won (Korea JoongAng Daily, 2025). La lectura es directa: buena parte de la rentabilidad depende del crédito, no de la operación pura.

Samsung SDI reportó en 2025 ingresos de 13.3 billones de won y una pérdida operativa de 1.7 billones de won. Solo su negocio de baterías cayó 21% interanual a 12.4 billones de won de ingresos, con pérdida operativa de 1.9 billones (Samsung SDI, earnings call del cuarto trimestre de 2025, vía GuruFocus). SK On, el tercero del trío, tiene su presencia verificable concentrada en Estados Unidos y Hungría.

El trío pasó de 23.1% de cuota global en 2023 a 18.4% en 2024 (SNE Research, vía electrive). Para nosotros, esa caída es el dato que ordena el resto: una economía de una sola pierna es frágil aunque bata récords, y el negocio coreano de baterías descansa hoy en una sola pierna —la demanda de vehículos eléctricos estadounidenses y el subsidio que la acompaña—.

Hungría, el otro polo — y sus pérdidas

El sector de baterías en Hungría, donde Samsung SDI y SK On tienen plantas, acumuló pérdidas combinadas de casi 112 millones de dólares en 2024. Los ingresos del sector cayeron 21% a 2.5 billones de forintos (bne IntelliNews, 2024). La apuesta europea tampoco es cómoda. El espejo es útil para México: la escala instalada no garantiza rentabilidad cuando la demanda se enfría.

México: la puerta chica

Lo que sí llega al país son proveedores. Dongwon invirtió 80 millones de dólares, unos 120 mil millones de won, en una planta de manufactura de baterías en Mexicali, Baja California, anunciada en marzo de 2026 (Metal.com/SMM New Energy News, 2026). Kyungshin Holdings anunció en agosto de 2023 una inversión de 45 millones de dólares, 58.59 mil millones de won, en tres plantas en Gómez Palacio para fabricar módulos de batería, arneses y tarjetas electrónicas, con 2,200 empleos (Investment Monitor, 2023). Se suman Sungwoo Hitech, con una ampliación en Nuevo León, y LS Cable & System, con componentes de batería en Querétaro.

La lectura de negocio es clara: México capta el eslabón de ensamble de módulos y componentes —menor valor agregado, intensivo en mano de obra— mientras la fabricación de celdas, el corazón del valor, se queda en Estados Unidos por los subsidios y en Asia y Hungría por la escala ya instalada. No es una condena; es una posición en la cadena. Pero es una posición que limita el margen.

La sobreoferta y la pregunta para el corredor

Benchmark Mineral Intelligence proyecta un posible exceso de baterías de ion-litio ya hacia 2026, lo que presiona a todos los fabricantes (citado por The Daily Star). Si esa proyección se cumple, el ajuste no se quedará en las gigafábricas: alcanzará a los proveedores de componentes que operan en México, incluidos nuestros proveedores coreanos que ya están aquí.

La pregunta que nos queda en el corredor no es cuándo llega una gigafábrica coreana —hoy no está en el mapa de ninguna de las tres—, sino por qué el eslabón que sí llega es el de menor valor. La ventana para que México suba en la cadena no se abre con una planta de celdas que nadie ha anunciado; se abre si los proveedores que ya operan aquí escalan hacia componentes de mayor valor antes de que la sobreoferta apriete. Ese es el debate que debería tener el corredor en 2026.

Fuentes

• LG Energy Solution (resultados anuales), vía Barchart, 2025 — https://www.barchart.com/story/news/37286973/lg-energy-solution-releases-2025-financial-results
• Korea JoongAng Daily, 2025 — https://www.koreajoongangdaily.com/business/lg-energy-solution-posts-strong-profit-in-q1-2025/12327684
• Samsung SDI (earnings call 4T 2025), resumido por GuruFocus, 2025 — https://www.gurufocus.com/news/8579363
• SNE Research, vía electrive, 2024 — https://www.electrive.com/2025/02/11/chinas-battery-manufacturers-continue-to-penetrate-the-ev-market/
• bne IntelliNews, 2024 — https://www.intellinews.com/hungary-s-flagship-battery-sector-racks-up-112mn-losses-amid-demand-slump-384625
• Metal.com (SMM New Energy News), 2026 — https://news.metal.com/newscontent/103827811-dongwon-group-berinvestasi-us80-juta-di-mexicali-untuk-mendirikan-pusat-baterai-amerika-utara
• Investment Monitor, 2023 — https://www.investmentmonitor.ai/newsletters/kyungshin-holdings-to-create-2200-jobs-with-45m-mexico-investment